LED業(yè)務(wù)整合初步結(jié)束 光伏設(shè)備有望從明年開始放量增長，收入或過億

　　由于經(jīng)濟復蘇，電子行業(yè)持續(xù)景氣，激光設(shè)備的需求持續(xù)增加，大族激光作為激光設(shè)備制造龍頭企業(yè)，技術(shù)進步不斷提高大功率激光加工等高端產(chǎn)品的品質(zhì)，同時進入LED、光伏太陽能設(shè)備等新興產(chǎn)業(yè)，需求增加及技術(shù)進步使公司業(yè)績進入上升通道。

　　大族激光產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，多條業(yè)務(wù)線均有亮點提升公司業(yè)績。最具優(yōu)勢的激光標記設(shè)備今年強勢復蘇，預計未來2年激光標記設(shè)備的收入保持25%的增長，毛利率維持在54.5%的水平，而綠激光及紫外激光等高端設(shè)備的推出使其提升客戶結(jié)構(gòu)和高盈利能力；大功率切割、焊接設(shè)備的激光器自產(chǎn)大幅提升毛利率，同時銷量上也超過競爭對手；PCB（印刷電路板）設(shè)備受益于產(chǎn)業(yè)增長業(yè)務(wù)持續(xù)增長，激光打孔等新產(chǎn)品開始放量增長；LED產(chǎn)業(yè)整合初步結(jié)束，設(shè)備、封裝及應用形成一體化；光伏設(shè)備有望從明年開始放量增長。

       受益于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級

　　大族激光是世界主要的激光加工設(shè)備生產(chǎn)商之一，產(chǎn)品包括激光打標設(shè)備、激光焊接設(shè)備、激光切割設(shè)備、綠激光演示設(shè)備、PCB(印刷電路板)激光鉆孔機、CTP激光制版印刷機直線電機等。此外，大族激光近兩年通過收購等方式逐步布局新能源領(lǐng)域，產(chǎn)品及業(yè)務(wù)包括LED封裝設(shè)備、LED封裝及應用業(yè)務(wù)、光伏設(shè)備、發(fā)電系統(tǒng)等。

　　對比過去兩年全球半導體產(chǎn)業(yè)季度收入及大族激光季度收入，可以發(fā)現(xiàn)大族激光業(yè)務(wù)近2年同半導體行業(yè)景氣程度相關(guān)程度較高，2008年、2009年業(yè)務(wù)受金融危機影響較大。

　　進入2010年以來，隨著半導體產(chǎn)業(yè)的持續(xù)景氣，大族激光訂單需求旺盛，預計未來幾年國內(nèi)電子行業(yè)將持續(xù)保持較高景氣程度，以及其作為國內(nèi)激光設(shè)備制造龍頭企業(yè)，將受益于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級。

　　而在即將出臺的“十二五”規(guī)劃中，高端裝備制造業(yè)被列為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，在調(diào)結(jié)構(gòu)及制造業(yè)升級的過程中，高端裝備制造業(yè)將成為新興產(chǎn)業(yè)的重點支持產(chǎn)業(yè)。

　　激光設(shè)備作為高端制造加工設(shè)備，在國家制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級的過程中必將扮演非常重要的地位。大族激光在紫外激光器、1-4KW大功率激光器、直線電機等領(lǐng)域的自主研發(fā)技術(shù)均為國內(nèi)首創(chuàng)、國際一流的水準，隨著公司加工設(shè)備產(chǎn)品線以及業(yè)務(wù)線的不斷完善，未來幾年其將進入業(yè)績持續(xù)上升的通道。

　　此外，大族激光正試圖降低對單一產(chǎn)品的依賴性。此前，打標設(shè)備是大族激光傳統(tǒng)的優(yōu)勢產(chǎn)品，2007年時，大族激光的打標機占營業(yè)收入高達47%，是其當時主要的收入來源，金融危機時打標機受市場影響較大，對大族激光的業(yè)績產(chǎn)生了較大的影響。而到2010年上半年，打標設(shè)備仍然是大族激光單一最大業(yè)務(wù)收入，在打標設(shè)備復蘇到2007年的最高水平的情況下，占公司營業(yè)收入的24%。不過，目前來看，大族激光正通過不斷開展新業(yè)務(wù)，在提高自身競爭力的情況下逐漸減小對這一產(chǎn)品的依賴。

       逐步開拓新能源領(lǐng)域

　　大族激光對LED業(yè)務(wù)整合初步結(jié)束，設(shè)備、封裝及應用產(chǎn)業(yè)鏈體現(xiàn)協(xié)同效應。

　　2007年，大族激光控股大族光電設(shè)備公司，進入LED設(shè)備領(lǐng)域；2009年，其先后控股國冶星光電子和陸升光電2家LED封裝公司，進入LED封裝領(lǐng)域；2010年1月又對聯(lián)營企業(yè)大族元亨收購股權(quán)并增資成為控股子公司，進入LED應用領(lǐng)域。

　　大族激光的LED產(chǎn)業(yè)已經(jīng)初步實現(xiàn)封裝測試設(shè)備、封裝業(yè)務(wù)以及系統(tǒng)組件設(shè)計和生產(chǎn)領(lǐng)域，從2009年起，隨著LED行業(yè)的高成長性，其LED產(chǎn)業(yè)成長迅速，到2010年中期已經(jīng)占其銷售收入的12.8%。

　　而大族激光的LED焊線機逐步放量將進一步拓展LED設(shè)備的業(yè)務(wù)收入，未來幾年成長性良好。

　　此外，大族激光在成功開發(fā)、生產(chǎn)多晶硅片的激光劃片機、切割機，薄膜電池的激光刻劃機、激光掃邊機等太陽能專用設(shè)備基礎(chǔ)上，逐步發(fā)力太陽能光伏產(chǎn)業(yè)。

　　大族激光于2010年成立大族光伏科技公司，從事太陽能專用設(shè)備的研發(fā)及生產(chǎn)，其光伏團隊來自原中電集團，幾乎是國內(nèi)最強的太陽能光伏設(shè)備運營團隊，大族激光的產(chǎn)品包括擴散爐、電池模組件后段設(shè)備等都是國內(nèi)領(lǐng)先，其光伏設(shè)備未來潛力巨大，預計明年光伏設(shè)備收入有望上億，成為大族激光主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域之一。

       海外市場重新布局

　　為了逐步拓展海外市場，今年8月大族激光董事會授權(quán)管理層1000萬美元的審批權(quán)限，全權(quán)辦理設(shè)立歐洲運營公司相關(guān)事宜，未來計劃在瑞士設(shè)立歐洲運營公司，自主開展大族激光產(chǎn)品海外市場拓展業(yè)務(wù)。

　　大族激光之前于PA、PRIMA及IPG的投資由于文化差異、海外企業(yè)技術(shù)保護、跨國收購的政策性障礙等原因未實現(xiàn)投資初衷，在高科技領(lǐng)域通過收購國外企業(yè)進行國際市場的拓展目前看來難度較高，在公司規(guī)模不斷擴大、技術(shù)不斷進步的同時，通過自主設(shè)立海外分支機構(gòu)目前看來更為現(xiàn)實。

　　大族激光目前持有的海外3個公司的可供出售金融資產(chǎn)如果全部轉(zhuǎn)讓，預計將實現(xiàn)約5565萬元的投資收益。